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耒阳市空调维修中心东海期货:经济空调维修

发布时间:2022-06-29点击:13

东海期货研究

投资要点

6月27日,国债期货全线大幅收跌。截至收盘,TS主力合约跌0.08%,TF主力合约跌0.22%,T主力合约跌0.35%。

引发当前债市调整的因素主要有两点:其一是稳增长信号越来越明朗。现阶段宽信用与房地产松绑已具有确定性,经济稳步修复,疫情影响显著消退,债市所面临的宏观环境越来越不友好。其二是资金面边际趋紧担忧。地方债放量发行,且临近半年末时点,资金面波动幅度加大,今日盘中DR007一度上行至2.0%以上,加剧市场紧张情绪。另外,现阶段股的性价比要大于债,近期权益市场的持续上行也导致了债市资金的流出。

短期内,债市情绪逐渐转为悲观后,对于利空消息的反应将更为敏感。本周6月PMI数据将公布,6月其他经济与金融数据也即将到来,若数据显示经济基本面显著好转,债市还将面临进一步的调整压力。

从中期来看,一方面经济增速下台阶、地产基建融资受限后,利率中枢有整体下行趋势。另一方面,资金面还将延续宽松,机构也还有大量配置需求在等待。因此决定了利率向上调整的幅度不会太大。目前长端调整幅度远大于短端,曲线显著走陡,待情绪演绎到极致后可能会有重新做平收益率曲线的机会。

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责任编辑:李铁民